作为中国经济腾飞的主力，房地产大潮的退潮，就像大海潮汐的退却，势必要席卷岸上的一切，带走一些物品。而地产泡沫的破灭，同样也将带来国内财富的大洗牌。
作为中国地产业的头号公司，房地产的冷暖，徐老板可谓深知。
如果说，2016年借壳深深房，三后三轮引进战略投资，尚属于对资本市场的拿捏没有到位，不算存心坑钱的话，那么，大恒造车，则是从一开始恐怕就不是真心造车。
事实上，自诞生起，大恒汽车就背负了给大恒地产“输血”命运的棋子。从后来的发展看，大恒汽车的坠落，如同一只蚂蚁从树上摔下，不声不响，似乎命定一般，不起一丝波澜。
如果说，2000年房地产大潮刚起时，开发商多是游兵散勇，充其量是游击队；那么，2010年前后，新能源汽车新势力出现时，参与者则多是一方富豪，投入资金动辄上百亿。
因此，各路风投，各方富豪，各种势力，都风起云涌般涌入这一崭新赛道。
不过，造车不同于盖房子，不是有钱就可以了，其中牵涉到纷繁复杂的产业链管理，还有风险巨大的技术路径选择，因此，2008年美国特斯拉第一代新能源汽车问世时，国内一直在围观。
2014年以后，一批在互联网领域暴富的新派企业家，开始募资造车，从而涌出三家新能源汽车公司，被称为国内新能源汽车三剑客。
这波造车热潮，最大的特点就是各路风投资金涌入，其中，还有部分国企，以及地方产业发展基金。换句话说，三家新势力的创始人，从一开始，就只是造车组织者，不像地产开发商那样，一股独大。
三家造车新势力的股票，很快就在美国纳斯达克上市，募集了可观的美元资本，掀起国内各路资本疯狂的造车热潮。
说起来，那个捐款跑到美国的贾会计，才是国内网络新贵中，最先发起制造新能源汽车的人，可惜，这哥们投了200多亿，始终只是在ppt上造车，2020年前后，还没有一辆车下线。
与历史上任何一波投资热潮一样，新能源汽车大潮里，也是泥沙俱下，骗子多多。
虽然说车圈是大忽悠聚集地，但一众新势力的灵魂人物在徐老板面前，只能自称弟弟。
除了极个别忽悠地方政府资金圈地造车的大骗子，多数造车企业起码是真的在造车，能够尊重汽车行业的客观规律，大恒“大跃进”式的造车故事则充满了荒唐与魔幻。
与贾会计起了个大早，赶个晚集不同，徐老板是2018年才宣布进军新能源汽车领域，属于忽然造车这一类。与之相近，主攻手机的雷布斯，则起步更晚，大概在2020年以后才宣布进入这个赛道。
不过，雷布斯倒是真的在造车，其与京都市政府合作，拿下当地一家汽车公司的牌照，以及政府专门划拨的土地，开始踏踏实实建厂，引进流水线。
与之相比，大恒集团造车，则属于典型的雷声大雨点小。
其实，如果将视角从汽车行业转移到资本市场，就会更好理解徐老板的一系列选择——大恒轰轰烈烈的造车事业，似乎从来是他资本运作的一环，与造车本身关系不大。
大恒造车从2018年开始，那是徐老板最高光时刻。
上一年，大恒成为国内最大的房企之一，徐老板的身价也是水涨船高，超过马追云、小马哥和香江的李超人，成为中国新首富。
这时候的大恒集团，可谓花团锦簇。
另一面，是大恒不健康的企业经营方式：利用开发商与投资者和购房者的信息不对称，通过前期密集炒作与信息轰炸，绕道监管不力的预售制缺陷，把预售资金及贷款资金进行高杠杆的投资抢地。
在房价永远涨的预期下，似乎一切都顺理成章，一旦房价不再坚挺，这个逻辑将完全落空。
大恒是何时出现危机的？
外界普遍认为是2020年的那封求救信。大恒在求救信中恳请政府支持重大资产重组，称现金流断裂在即，如果引发交叉违约，将会产生金融系统性风险。
实际上，大恒的危机出现的更早。
2018年2月，大恒宣布全国所有楼盘均价集体8.8折优惠促销。之所以这么急于降价，就是因为集团现金流吃紧，有媒体报道“大恒在银行的授信几乎用完，有些信托的额度也用完，需要快速回款才能保证现金流”。
其实，2017年国家就明确“房住不炒”，三令五申“去杠杆”。只不过当时只是宏观层面施压，并没有在微观层面动真格，一家家去盯盘。
不过，春江水暖鸭先知。
沉浸房地产20多年的徐老板，则早早嗅到味道不对。
据说，有领导在一次会议上，直接问徐老板，有人反映大恒集团资产负债率偏高等三高问题，徐老板坦率承认，承诺回来后及时整改，不过，其转眼就将金东的200亿笑纳，进一步推升了公司的杠杆。
2018年，外表光鲜的徐老板，自知被资产负债表绑架的大恒现金流紧张，迫切需要找到一个能够承接地产资本体量的新产业，通过运作获得资金为地产输血。这种背景下，他盯上了新能源汽车。
于是，徐老板开始展开一系列的神操作。
在相关动员会上，徐老板声称，将至少投入1000亿造车，并慷慨激昂第宣布：买买买！大大大！快快快！
不过，这都是刘备摔阿斗——做样子给人看。
令很多人莫名其妙的是：其首选合作对象，不是3家造车新势力，而是远走美国的贾会计。徐老板为何要选择这样一个声名狼藉的人合作？
不少人疑惑，如果只是看好新能源，徐老板大可以几百亿投资新能源汽车，无论是特斯拉、比亚迪还是造车三剑客，这都是十倍的大牛股，为什么放弃投资这些现成的企业，偏偏要自己造车？
如果使劲往里面砸钱就能做成新能源汽车，那其他不差钱的互联网巨头早就成功了，根本轮不到徐老板，这些他不知道吗？
实际上，大恒汽车造车是假，圈钱是真。
造车“幌子”背后是什么，大恒的高层们比谁都清楚，大恒汽车就是徐老板放出的一枚资本卫星，他并不是真的看中这些行业的机会，而是看中这些投资背后的融资功能，与大恒财富、大恒物业一样，大恒汽车的主要功能也是为地产板块输送资金。
这或许也可以解释，为什么徐老板刚开始造车就要先找上“前科累累”的贾会计，而不是去投资更成熟的车企。大恒想借助贾会计旗下的FF汽车，借壳上市，以进一步扩大资金规模。
当时，贾会计的FF汽车正深陷资金困境，且有了一定的技术积累，是非常合适的收购标的。奈何老贾也不傻，看清老徐的真实意图后，并不甘心将公司拱手让人，合作就此破裂，两人闹上了法庭。
不过，大恒也并非毫无收获，虽然两人分道扬镳，但在与老贾的口水战中，大恒健康（后来更名为大恒汽车）的市值从398亿港元上涨到了1206亿港元，超过投资FF资金的12倍。
与贾会计分道扬镳后，大恒继续走自己的造车路。
房地产开发商造车，毫无基础和经验，怎么办？
徐老板祭出了简单粗暴的15字箴言——买买买、合合合、圈圈圈、大大大、好好好。
“买买买，把能买的核心技术、能买的企业，都给它买了。买不来的技术就要‘合合合’，目标是‘大大大’和‘好好好’——造车要有大格局、大战略和大规模，造出来的车品质要好、造型要好、价格要好。”
首先买到的是生产资质。
在与FF达成和解仅仅半个月后，大恒就宣布闪电入股瑞典电动汽车公司NEVS，同时还吸取投资FF教训，一举拿下NEVS的51%股权，成为绝对控股股东。
资质解决了，其他方面也绝不含糊。
整车开发端，大恒先后与15家海外顶级设计师签订合作协议，并且买下了德国本特勒和FEV的底盘。零部件供应商方面，恒大更是非顶流不合作，只有诸如麦格纳、博世、大陆、采埃孚、舍弗勒、海斯坦普、福耀玻璃等一线品牌，才能成为“座上宾”。
高潮出现在2019年11月12日，在一场声势浩大的大恒新能源汽车全球战略合作伙伴峰会上，徐老板在舞台上与60家汽车供应商企业签约。
出现在现场的，有来自多个国家和地区的206家汽车供应链企业的1100余名人员，仅同声传译的频道里，就有8种语言。
财大气粗的大恒来势汹汹，颇有颠覆世界汽车制造业格局之势。
这还不是大恒的全部“实力”，恒驰在2020年8月一口气发布了6款新车，不仅有轿车、SUV、mpV，还涵盖了A到d所有级别，在资本市场再次掀起轩然大波，也令一众传统厂商瞠目结舌。
按照汽车工业惯例，一款新车从设计研发到上市大致需要经过新车产品规划、整车开发、模拟样车试装和工程车测试、小批量整车流水线生产和产能爬坡、市场营销\/公关，发售等诸多环节，整体时间一般在39个月左右。
而恒驰的6款新车发布，一共仅用了一年半的时间，平均每台车只用了3个月。
新车发布后，恒大健康股价疯涨，市值达到3006.72亿港元，超越比亚迪，成为当时市值最高的汽车公司，恒大健康也顺势更名为恒大汽车。
2021年，尝到甜头的大恒汽车再接再厉，又发布了三款新车，股价再度迎来高光时刻，创下最高市值7856亿港元，高居全球车企前三之列。
股价飙升，大恒汽车的收入却少得可怜，集团只有1.21%营收来自新能源汽车，且没有实现任何一个车型的量产。
实际上，对于大恒的大手笔买入，圈内专家提出质疑，汽车行业不是一个“有钱就能为所欲为”的行业，大恒所收购或入股的各种公司，其实都是汽车领域的三流企业。
比如，其收购的瑞典电动汽车公司NEVS所拥有的萨博车型平台十分老旧，在燃油车时代就已快被淘汰；而其收购的动力电池企业卡耐市场占有率仅有1%，技术的竞争力可想而知。
这些质疑，最终都被掩盖在大恒高频次的信息轰炸中。
不过，大恒汽车的资本游戏并没有持续多久。
2020年，随着大恒集团于扩张期间埋下的雷开始逐个爆裂并被公布于众，债务危机逐渐传导至大恒汽车，集团开始“清仓式”处理此前的汽车投资。
车还没造出来，就把先前买到的资产卖掉了，这一举动不仅暴露了大恒造车诚意不足的现实，也揭示了恒大债务危机的严重程度。
醉翁之意不在车。
此时的大恒汽车，不仅要做恒大的输血机器，还是徐老板转移视线、围魏救赵的挡箭牌。上当受骗的各路资金，特别是种种信托，让无数中小投资者几乎血本无归。